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建材價格下跌盈利繼續探底

2020-01-16 21:02:53来源:励志吧0次阅读

建材:价格下跌 盈利继续探底 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

本周(7.16—7.20)水泥板块下跌了1.82%,跑输大盘本周水泥板块下跌了1.82%,跑输大盘(下跌了0.79%)其中涨幅靠前的是四川双马(上涨了1.95%)、其次是华新水泥(上涨了0.9 %)、青松建化(上涨了0. 5%);跌幅较大的是冀东水泥(下跌6.1 %)、祁连山(下跌2.61%)、塔牌集团(下跌了2.49%)

本周(7..20)水泥价格继续下跌本周全国水泥市场价格继续下跌,环比跌幅为0.8 %主要体现天津、浙江、福建、陕西和新疆等部分地区,价格下跌10- 0元/吨不等全国唯一出现提价的区域是广西桂林,小幅上调10元/吨,其他大多数地区仍处于低迷状态

未来水泥价格展望淡季市场难有拉涨,全国水泥库存高企,下游需求难于消化,产能过剩使得市场受累,后期仍呈走低态势据行业人士称,资金要素至关重要,下游重点工程尚需进一步加速启动,从而拉动水泥需求量但农忙、雨季等因素制约下游需求增量,水泥市场承压加剧预计后期水泥市场将盘整为主

主要观点和投资策略主要观点:目前水泥行业中报行情已经结束,中报的风险已经基本释放完毕,从整体上来看,大部分企业业绩均大幅下滑和亏损,我们认为未来的主要关注点将放在水泥价格何时才能止跌上,我们初步判断今年的水泥价格将在三季度末开始止跌,四季度开始出现回暖,但好转的力度不会太大

投资策略:从现在的时点来看,我们对水泥股并不悲观,中报的风险已经基本释放完毕,华东地区和华北地区的部分水泥企业价格已经接近成本,下跌空间不大海螺水泥目前的PB为1.7倍,仅高于2005年时的水平,处于历史的底部我们认为三季度末水泥价格将会企稳回升,主要原因是一个由于季节性的因素,四季度将出现一个赶工期,下游工程开工量将会不断回升,另外一个是宏观货币政策和财政政策逐渐放松的效应将会体现出来因此我们认为股价继续下跌空间已经不大,可以在股价逐步回调时进行标配主要推荐的组合是海螺水泥、祁连山和巢东股份

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